Valentin Evstatiev, Spas Stambolski
Uluslararası Para Fonu (IMF), Bulgaristan'ın 2026 yılı ekonomik büyüme tahminini ilkbahar tahminlerine kıyasla yüzde 2,8'den yüzde 2,6'ya indirdi ve ülkenin ortalama yıllık enflasyon projeksiyonunu yüzde 3,8'den yüzde 4,9'a yükseltti. Bu değerlendirme, pazartesi günü yayımlanan Dünya Ekonomik Görünüm raporunun ekim sayısına dayanıyor.
2027 için IMF, Bulgaristan'da ekonomik büyümenin yüzde 2,7'ye hafifçe yükselmesini bekliyor. Tahmin nisan ayında öngörülen yüzde 2,5'ten artırıldı. Bu arada 2027'deki ortalama yıllık enflasyon tahmini yüzde 3,7'den yüzde 4,8'e çıkarıldı.
Cari hesap görünümü önemli ölçüde kötüleşti. IMF, Bulgaristan'ın cari açıklarının 2026'da gayri safi yurt içi hasılanın (GSYH) yüzde 8'ine ulaşmasını bekliyor; bu oran nisan tahminindeki yüzde 4'ün iki katı. 2027 için açık, önceki yüzde 3,2 tahmininden yüzde 6,6'ya yükseldi.
İş gücü piyasası tahminleri değişmedi. İşsizliğin 2025'te yüzde 3,6'dan bu yıl yüzde 3,4'e ve gelecek yıl yüzde 3,3'e gerilemesi bekleniyor.
Bulgaristan ekonomisinin euro bölgesi ortalamasından belirgin şekilde hızlı büyümesi bekleniyor, ancak ülkedeki enflasyon da önemli ölçüde yüksek kalacak. IMF, euro bölgesi için 2026'da yüzde 1,1 büyüme ve yüzde 3,1 enflasyon öngörüyor. 2027 için ilgili projeksiyonlar yüzde 1,2 büyüme ve yüzde 2,8 enflasyon.
IMF'nin bu yılki Bulgaristan büyümesi için son tahmini, Maliye Bakanlığı'nın açıklamasından daha temkinli. Bakanlığın sonbahar makroekonomik tahmininde, yılın ilk yarısına ilişkin beklenenden güçlü ekonomik verilere dayanarak 2026 büyüme projeksiyonu yüzde 2,6'dan yüzde 3'e yükseltildi.
2027 için Maliye Bakanlığı büyüme tahminini yüzde 2,5'te korudu. Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) ile ölçülen ortalama yıllık enflasyonun 2026'da yüzde 4,8 ve 2027'de yüzde 4 olmasını bekliyor.
İki kurumun yayımladığı enflasyon rakamları tam olarak karşılaştırılabilir değil. Maliye Bakanlığı açıkça HICP'yi kullanırken, IMF'nin Bulgaristan tablosu tüketici fiyat endeksindeki ortalama yıllık değişimi bildiriyor.
Eylülde uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Bulgar ekonomisinin 2026'da yüzde 2,8 ve 2027'de yüzde 2,9 büyümesini beklediğini söyledi. Aynı zamanda 2026 için ortalama yıllık enflasyon tahminini yüzde 3,8'den yüzde 4,9'a, 2027 için ise yüzde 3,8'den yüzde 4'e yükseltti. Fitch'in cari yıl enflasyon tahmini bu nedenle IMF ile örtüşüyor.
Bu ayın başlarında Dünya Bankası, Bulgaristan'ın 2026 ekonomik büyüme tahminini yüzde 2,6'da korudu ancak 2027 projeksiyonunu yüzde 2,9'dan yüzde 2,6'ya indirdi. Dünya Bankası'na göre daha yüksek enerji fiyatları ve Bulgaristan'ın ticaret ortaklarında daha yavaş büyüme ekonomik aktiviteyi sınırlayacak.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), Bulgaristan GSYH'sinin 2026'da yüzde 2,7 ve 2027'de yüzde 2,5 büyümesini bekliyor.
Bulgaristan komşularıyla karşılaştırıldığında
IMF'nin ekim görünümü, Romanya'da daha yüksek enflasyon ve zayıf büyümeden Sırbistan'da daha olumlu ekonomik büyüme görünümüne kadar değişen eğilimlere işaret ediyor.
Yunanistan için 2026 büyüme tahmini yüzde 1,8'de sabit tutulurken, 2027 projeksiyonu yüzde 1,7'den yüzde 1,8'e yükseltildi. Enflasyon tahmini bu yıl için yüzde 3,5'ten yüzde 4,2'ye ve gelecek yıl için yüzde 2,7'den yüzde 3,6'ya çıkarıldı.
İşsizlik tahmini de yukarı revize edildi; 2026 için yüzde 7,4'ten yüzde 8'e ve 2027 için yüzde 7,1'den yüzde 7,6'ya.
Romanya için IMF artık ekonominin 2026'da yüzde 0,5 daralmasını bekliyor; bu, nisan tahminindeki yüzde 0,7 büyümeye kıyasla. 2027 büyüme projeksiyonu yüzde 2,5'ten yüzde 2,2'ye indirildi.
Romanya'da enflasyonun 2026'da yüzde 8,2'ye ulaşması bekleniyor; bu önceki yüzde 7,8 tahmininin üzerinde. 2027 tahmini yüzde 3,9'dan yüzde 4,1'e yükseltildi.
İşsizliğin 2026'da yüzde 6'dan yüzde 6,5'e yükselmesi bekleniyor; 2027 için tahmin yüzde 5,9'da değişmedi.
Sırbistan için IMF GSYH büyüme tahminlerini yukarı revize etti; 2026 için yüzde 2,8'den yüzde 3,3'e ve 2027 için yüzde 3,5'ten yüzde 4'e.
Bulgaristan, Yunanistan ve Romanya'nın aksine Sırbistan için enflasyon tahmini düşürüldü. Fon, ortalama yıllık enflasyonun 2026'da yüzde 3,1 olmasını bekliyor; bu nisan tahminindeki yüzde 5,2'nin altında. 2027 için tahmin yüzde 4,9'dan yüzde 4,2'ye indirildi.
