ABD Federal Rezerv Yönetimi (FED), yeni başkan Kevin Warsh yönetimindeki ilk toplantının ardından ana faiz oranını yüzde 3,50-3,75 aralığında değiştirmedi. Karar, mevcut faiz seviyesinin korunmasını neredeyse oybirliğiyle öngören finans piyasalarının beklentilerine uygun oldu. BTA haber ajansı bildirdi.
Toplantı sonrası yapılan açıklamada Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), ABD'deki ekonomik aktivitenin, kısmen Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan artan belirsizliğe rağmen istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ettiğini belirtti. Merkez bankasına göre verimlilik artışı ve sermaye yatırımları güçlü kalmaya devam ederken, iş gücü piyasası dayanıklılığını sürdürmekte ve istihdam artışı işgücündeki büyümeyle uyumlu seyretmektedir. İşsizlik oranı ise neredeyse değişmeden kalmıştır.
FED, enflasyonun yüzde 2'lik hedef seviyesinin üzerinde seyretmeye devam ettiğini belirterek, fiyat baskılarının bir kısmının arz sorunları ve enerji dahil olmak üzere belirli sektörlerdeki yüksek fiyatlardan kaynaklandığını ifade etti. Kurum, fiyat istikrarını sürdürme konusundaki kararlılığını vurgulayarak bankacılık sisteminde yeterli likiditeyi sağlama politikasını teyit etti.
Bu, Federal Komite'nin dördüncü art arda toplantısında statükoyu koruma kararı almasıyla gerçekleşti. Geçen yıl art arda üç toplantıda faiz indirimine giden FED, Aralık 2025'e kadar ana faiz oranı aralığını yüzde 5,5'in biraz altından yüzde 3,75'in biraz altına kademeli olarak düşürdü. Düzenleyici, artan enflasyon ve istikrarlı iş gücü piyasası nedeniyle daha fazla faiz indirimi fikrinden kademeli olarak uzaklaştı.
Bugünkü karar, 12 üyenin tamamının oybirliğiyle kabul oyu ile alındı.
Nisan ayı sonundaki son toplantıda, merkez bankası yönetimindeki değişiklik ortamında, inatçı enflasyonun etkisi nedeniyle yönetim kurulu üyeleri arasında olağandışı bir bölünme yaşanmıştı. O zaman komite 8'e karşı 4 oyla bölünmüştü ve üyeler oylama için farklı gerekçeler sunmuştu.
12 üyeli komitede dört üyenin muhalefet şerhi koyduğu son olay Ekim 1992'de yaşanmıştı.
FED üyelerinin yeni tahminleri, para politikasının gelecekteki yönü konusunda bölünme olduğunu gösteriyor. Komitenin dokuz üyesi yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı beklerken, altı üye en az iki artırım öngörüyor. Diğer dokuz üye değişiklik beklemezken veya faiz indirimi öngörüyor. Komisyonun toplam 19 üyesinden yalnızca 18'inin 2026 sonu için faiz seviyesi tahmininde bulunduğu dikkat çekiyor. Piyasa analistlerine göre, eksik tahmin muhtemelen FED Başkanı Kevin Warsh'a ait. Warsh geçmişte merkez bankasının dot plot (nokta grafiği) aracılığıyla gelecekteki para politikasına dair ayrıntılı yönlendirme yapma uygulamasını sık sık eleştirmişti.
Yeni tahminler, 2024 sonbaharında COVID-19 salgını sırasında kırk yılın en yüksek seviyelerine ulaşan enflasyonist baskıların kontrol altına alınmasının ardından başlayan faiz indirimi döneminden sonra merkez bankasının beklentilerinde bir değişime işaret ediyor.
Toplantı katılımcıları yıl sonu enflasyon tahminini Mart ayındaki tahminlerde beklenen yüzde 2,7'ye karşılık yüzde 3,6'ya yükseltti. 2027 yılı için enflasyonun yüzde 2,3'e yavaşlaması bekleniyor. Aynı zamanda FED, mevcut fiyat baskılarının bir kısmının geçici arz sıkıntılarıyla bağlantılı olduğu değerlendirmesini koruyor.
Ekonomik büyüme tahmini hafifçe düşürülürken, işgücü piyasasına ilişkin beklentiler neredeyse değişmeden kaldı. FED, işsizlik oranının Mart ayı tahminlerinde olduğu gibi yıl sonunda yüzde 4,4'e ulaşmasını beklemeye devam ediyor.
Karar, ABD para politikasının gelecekteki yönüne ilişkin değişen piyasa beklentileri ortamında alındı. Merkez bankasının bugünkü kararından birkaç saat önce piyasalar, bankanın ana faiz oranını değiştirmemesini neredeyse oybirliğiyle bekliyordu. CME Group verilerine göre, mevcut seviyenin korunma olasılığı yüzde 99,6 olarak değerlendirildi. Aynı zamanda yatırımcılar, yıl sonuna kadar yeni bir faiz artışı olasılığına giderek daha fazla ağırlık veriyor. Piyasalar, FED'in 2026 yılında ana faiz oranını en az bir kez artırma olasılığını yaklaşık %60 olarak değerlendiriyor. Bu, piyasa katılımcılarının %60'ından fazlasının faizlerin yılı daha düşük bir seviyede tamamlamasını beklediği Mart ayı başına kıyasla keskin bir değişimi temsil ediyor.
ABD'de enflasyonun hızlanması ve ABD-İran savaşı sonucunda enerji emtialarının fiyatındaki keskin artışın ardından tutumdaki değişiklik yaşandı. ABD'de enflasyon, daha yüksek enerji maliyetleri nedeniyle Mayıs ayında yüzde 4,2 ile üç yılın zirvesine ulaştı. Bu, FED'in yüzde 2'lik hedefinin neredeyse iki katı. Fiyat artışları, merkez bankasının hedefinin üzerinde beş yıldır devam ediyor.
İşsizlik oranı nispeten düşük seyrediyor: yüzde 4,3. Kısa bir düşüşün ardından istihdam artışı yeniden hızlandı.
Hafta sonu Washington ile Tahran arasında askeri operasyonların durdurulmasına yönelik açıklanan anlaşmanın piyasa beklentileri üzerinde ek etkisi oldu. Belgenin Cuma günü imzalanması ve dünya petrol ticareti için kilit bir rota olan Hürmüz Boğazı'nda deniz trafiğinin kademeli olarak yeniden sağlanması bekleniyor. Bu haber, ham petrol fiyatlarının düşmesine yol açtı ve ABD'deki akaryakıt fiyatlarının önümüzdeki aylarda düşmeye başlayabileceği beklentilerini güçlendirdi. Analistler, enerji şokunun ikincil etkilerinin enflasyon üzerinde bir süre daha baskı oluşturmaya devam edebileceği konusunda uyarıyor.
Brandeis Üniversitesi'nden Stephen Cecchetti, 'Bu anlaşmanın tam olarak ne içerdiğini bilmiyoruz. Enflasyonist baskıların büyük kısmı ise zaten gerçekleşmiş durumda.' yorumunu yaptı.
Bu toplantı, Jerome Powell'ın yerini alan FED'in yeni başkanı Kevin Warsh döneminde yapılan ilk toplantı. Analistlere göre Warsh, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri arasında para politikasının gelecekteki yönü konusunda artan görüş ayrılıklarının yaşandığı bir dönemde görevi devralıyor.
Piyasalar mevcut toplantıda faiz oranlarında değişiklik olasılığını neredeyse tamamen dışlamış olsa da, dikkatler Warsh'ın nasıl oy kullanacağına ve FED başkanı olarak ilk basın toplantısında vereceği mesajlara odaklanmış durumda. Kendisini bu göreve aday gösteren ABD Başkanı Donald Trump, selefi Jerome Powell döneminde agresif faiz indirimi konusunda defalarca ısrar etmişti. Trump daha sonra Warsh'ın bağımsız kararlar almasına izin vereceğini belirtse de, yatırımcılar muhtemelen onun tüm açıklamalarını ve eylemlerini siyasi bir mercekle değerlendirecek.
Piyasaların önündeki en büyük soru, yeni başkanın daha sıkı para politikası beklentilerini teyit edip etmeyeceği veya bunlardan uzaklaşıp uzaklaşmayacağı. Orta Doğu'daki çatışma sonucu enerji fiyatlarındaki sıçrama ve son aylarda ABD ekonomisinin dayanıklılığı, yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımına yönelik bahislerin artmasına yol açtı.
Bu arada, ABD ile İran arasındaki ön anlaşma finansal piyasaların beklentilerini değiştirmeye başlıyor. Devlet tahvili getirileri, petrol fiyatları düşmeye devam ettikçe geriledi ve Brent türü petrol varil başına 79 dolar civarında işlem gördü. Piyasa katılımcıları, Washington'un İran petrolüne yönelik yaptırımları geçici olarak hafifletmeye hazır olduğu yönündeki haberlere tepki gösterdi. Nihai bir anlaşma durumunda kısıtlamaların daha geniş çapta kaldırılması mümkün.
Analistler, küresel enerji piyasaları üzerindeki gerçek etkiyi değerlendirmek için henüz erken olduğu konusunda uyarıyor. Anlaşmanın nihai parametrelerine ve bölgedeki enerji altyapısının hasar görmesine ilişkin belirsizlikler, petrol piyasalarındaki oynaklığın önümüzdeki aylarda yüksek kalabileceğini gösteriyor.
Yatırımcılar, para politikasının gelecekteki yönüne ilişkin ek sinyaller için Warsh'ın FED başkanı olarak ilk basın toplantısını bekliyor. Toplantı geleneksel olarak kararın açıklanmasından 30 dakika sonra başlıyor.
