UniCredit Bulbank'ın son çeyreklik makroekonomik analizine göre, Bulgaristan ekonomisi 2027 yılında büyüme hızı yavaşlasa da Orta ve Doğu Avrupa'nın en hızlı gelişen ekonomileri arasında yer almaya devam edecek. Bankanın ekonomistleri, enflasyonun önümüzdeki iki yıl boyunca uzun vadeli ortalamaların üzerinde seyredeceğini, bunun temel nedeninin ise yüksek enerji fiyatları olduğunu belirtiyor.
UniCredit Bulbank'ın son çeyreklik makroekonomik görünüm raporuna göre, Bulgaristan ekonomisi beklenen kademeli yavaşlamaya rağmen 2027'de de Orta ve Doğu Avrupa'nın en hızlı büyüyen ekonomileri arasında olacak. Banka ekonomistlerinin tahminlerine göre, GSYH 2026'da yüzde 2,9, 2027'de ise yüzde 2,5 oranında büyüyecek. Birkaç yıldır ekonominin temel itici gücü olan güçlü iç tüketimin ardından ülke, daha dengeli bir kalkınma aşamasına giriyor. Avrupa fonlarının etkisinin azalması ve iç talepteki ılımlı artışın, gelecek yıl yatırım faaliyetlerini ve büyüme hızını sınırlaması bekleniyor.
Buna rağmen tahminler olumlu olmaya devam ediyor. İşgücü piyasasının istikrarlı kalması, işsizliğin tarihi düşük seviyelere yakın seyretmesi ve gelirlerin daha ılımlı bir tempoda da olsa artmaya devam etmesi öngörülüyor.
Analizde ayrıca, enflasyonun önümüzdeki iki yıl boyunca uzun vadeli ortalamalarının üzerinde kalacağı, bunda en büyük etkenin yüksek enerji fiyatları olduğu belirtiliyor. Bununla birlikte, son aylarda bazı gıda ürünlerinde fiyat marjlarını sınırlamaya yönelik alınan önlemler meyvesini vermeye başladı. Mayıs ve Haziran verileri, gıda fiyatlarında belirgin bir düşüş olduğunu gösteriyor. Banka ekonomistleri bu nedenle bir önceki analize kıyasla enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize etti.
Raporun önemli bir kısmı, Bulgaristan'ın euro bölgesine katılımının ardından kamu maliyesinin geleceğine ayrılmış. Analize göre, 2026 bütçesiyle alınan önlemler mali konsolidasyon sürecini başlatıyor. Bu süreçte kamu sektöründe personel harcamalarının sınırlandırılması ve kamu harcamalarının verimliliğinin artırılması ön plana çıkıyor.
UniCredit Bulbank ekonomistlerine göre, gelecek yıl bütçe açığını sınırlamak için ek önlemlere ihtiyaç duyulacak. Gelir tahsilatının iyileştirilmesi ve kayıt dışı ekonomiyle mücadele önlemlerinin yanı sıra, bütçeye daha az katkı sağlayan bazı vergilerde değişiklik yapılması ve 2007'den bu yana ulusal düzeyde güncellenmeyen emlak vergi değerlemelerinin güncellenmesi muhtemel adımlar arasında sayılıyor.
Rapor, kamu maliyesinin sürdürülebilirliğini artırmak için yapısal reformların potansiyelini de ele alıyor. Bunlar arasında vergi tahsilatını artırmak için elektronik araçların daha yaygın kullanımı, kamu harcamalarında reform, sağlık hizmetlerinde fonların daha etkin yönetimi ve altyapı projelerinde kamu-özel sektör ortaklıklarının dikkatli bir şekilde uygulanması yer alıyor.
Temel senaryonun gerçekleşmesi halinde UniCredit Bulbank, bütçe açığının 2028'de kademeli olarak GSYH'nin yüzde 3'ü olan referans seviyesine yaklaşmasını bekliyor. Bu da Bulgaristan'a karşı aşırı açık prosedürünün 2029'un ilk yarısında sonlandırılması için zemin hazırlayacak.
