Rusya, altın tuzağına yakalandı. Merkez Bankası bugün yaptığı açıklamada, ülkenin fiziki altın rezervlerinin altı yılın en düşük seviyesine gerilediğini duyurdu. Komerstant gazetesinin haberine göre, rezervler 73,4 milyon troy onsa düştü.
Ancak bu sadece kuru bir istatistik değil. Bu durum, Ukrayna savaşının ortasında Kremlin'in karşı karşıya olduğu derin mali açığın bir başka işareti. Aynı zamanda Rusya'nın Batı yaptırımlarını aşmak için kullandığı büyük ölçekli gizli bir planı da ortaya çıkarıyor.
Resmi gerekçe olarak 'iç likiditenin sağlanması' gösterilse de, bunun arkasında iyi işleyen üçlü bir kıymetli maden ihracat makinesi var. Bu mekanizmada başrol oyuncusu ise Çin.
Rusya Merkez Bankası'nın uluslararası piyasalarda işlem yapması tamamen yasaklandığı için, ülke içindeki ticari bankaları aracı olarak kullanıyor. Fiziki külçeler, Moskova Borsası'nda büyük yerel finans kuruluşlarına satılıyor.
Bu işlem sadece görünüşte iç piyasa işlemi olarak kalıyor. Çünkü satışların ardından ticari bankalar ihracatçı rolünü üstleniyor.
Geleneksel Londra pazarı kapalı olduğu için, büyük miktarlardaki altın akışı Doğu'ya yönlendiriliyor. Rus altınının ana giriş noktası artık Hong Kong ve Şanghay.
Bu Asya merkezi üzerinden Rusya, Çin'e yaptığı altın sevkiyatını yıllık bazda 9 kat artırdı. Kıymetli maden, devlet bütçesi için bir can simidi haline geldi.
Ancak bu ticaret, Rusya ve Çin arasında mükemmel bir 'kazan-kazan' anlaşması niteliği taşıyor. İlişki, likidite karşılığında dolarsızlaşma formülüyle işliyor.
Moskova, devasa bütçe açığını acilen kapatıp askeri-sanayi kompleksini finanse ederken, Pekin de Rus altınını piyasa fiyatının çok altında, büyük bir indirimle satın alıyor. Çin, ikincil yaptırımlardan kaçınmak için bu alımları kendi Merkez Bankası üzerinden değil, ticari bankaları ve rafinerileri aracılığıyla yapıyor.
Bu sayede Pekin, stratejik olarak rezervlerini çeşitlendiriyor ve ABD dolarına bağımlılığını azaltıyor.
Moskova'nın bu zorunlu satışı, küresel emtia borsalarında altın fiyatlarının düştüğü bir döneme denk geldi. Yıl başında kıymetli maden, troy ons başına 5.600 doların üzerinde tarihi bir zirve yapmıştı. Ancak Temmuz 2026 itibarıyla spot altın fiyatı aşağı yönlü düzeltmeyle birlikte 4.015 dolar seviyelerine geriledi.
Bu piyasa düşüşü, Rusya'yı fiziki rezervlerini çok daha hızlı bir tempoda eritmeye zorluyor. Böylece savaş ekonomisini finanse etmeye çalışıyor.
